awk очень мощный и универсальный инструмент… обычно (в мелких встроенных в железки Линуксах) привык обходиться имеющимся – может, там cut есть?
FSOPTS=$(grep -m1 "$TARGET " /proc/mounts | cut -d " " -f 4)
Конечно, можно и с помощью sed извратиться… но оставим это в качестве упражнения 
Подсказка
sed '/[^ ]* [ ]*[^ ]* [ ]*[^ ]* [ ]*\([^ ]*\).*/s//\1/p'
или даже так
join -a1 -o 1.4 - /dev/null